Сергей Хомяков, руководитель принимающей фирмы в Австрии, по предложению «ГЛ» поделился мыслями о том, что означает обвал стоимости акций одного из крупнейших европейских туроператоров – Thomas Cook.
Сергей Хомяков, руководитель принимающей фирмы в Австрии, по предложению «ГЛ» поделился мыслями о том, что означает обвал стоимости акций одного из крупнейших европейских туроператоров – Thomas Cook.
Примерно в обеденное время 23 ноября 2011 г. West LB аналитик Раймон Кауфельд заявил: «Мы потеряли доверие к менеджменту оператора Thomas Cook plc. и компания находится в зоне непредсказуемого риска неплатежеспособности...». Рынку становится понятно, кто может спасти бизнес Thomas Cook. Конечно только банки!
Ничего не напоминает о событиях в российском туризме годичной давности? Попробуем понять, в чем отличие отечественной и европейской зависимости туроператоров от банковского финансирования. 30 октября Thomas Cook на Кипре презентовал свою программу на лето 2012 года. Плановое повышение цен в среднем на 3%. Особенно сильно, почти на 6% подорожает Тайланд. Турция и Канарские острова подорожают на 4%., но примерно на 2% подешевеют Тунис и Египет. Все объяснимо и наверное предсказуемо. Чуть раньше, компания опубликовала информацию о 900 млн. в фунтах кредиторской задолженности, сообщила о планах по закрытию 200 ритейл-агентств в Англии и выводе на консервацию 6 самолетов. Но несмотря на это, банки выдали дополнительные кредиты и накачали оператора необходимыми средствами. И вот всего лишь через месяц и за два дня до опубликования баланса и бухгалтерских показателей Thomas Cook объявил о срочной необходимости привлечь еще 100 млн. фунтов стерлингов.
Биржи отреагировали молниеносно и стоимость акций, а значит и залога под обеспечение кредитов падает. Что может сделать менеджмент в этой ситуации?
Вариантов немного: убедить банки или акционеров (кстати, почти на 20% тоже страховые и банковские группы) обеспечить дополнительное финансирование, объявить дефолт или уйти в отставку. Можно конечно последовать советам аналитиков: разделить бизнес на «здоровый» скандинавско-германский и «больной» английский и попытаться избавиться от последнего. Но неужели все это про туризм?
Когда то, кто-то на биржах решил, что Thomas Cook должен стоить какие-то деньги. Ничего общего с реальным положением дел в компании, туристических потоках, прибыльности туроператорского бизнеса эта оценка не имела. Под эти оценки Thomas Cook привлекал деньги и развивался, рос, укрупнялся, заводил бизнесы. В том числе и в России. Внезапно менеджмент просчитался и попросил вместо 200 млн. только 100 и когда понадобились следующая порция эти же кто то наконец поняли: Thomas Cook не стоит таких денег и надо его срочно продавать. Теперь о главном:>Банкротство годичной давности «Капитал Тур» в России из за нежелания банков продолжать финансирование, было напрямую связано с ошибками менеджмента, экспансией, основанной на демпинге и необеспеченного ресурсами роста компании. Биржевой обвал Thomas Cook в Европе - это глобальный структурный кризис. Кризис необеспеченных реальными активами и показателями биржевых стоимостей. К менеджменту концерна это имеет только опосредованное отношение.
Отсюда вывод: У отечественных предпринимателей больше шансов. Наши отечественные, в том числе туроператорские процессы, отражают реальную жизнь. Западная экономика уже в ожидании «Черного лебедя» и почти полностью зависима от банков и биржевого настроения. К этому добавился растущий государственный долг системообразующих стран и общая эмоциональная усталость общества от ожидания большого конца.
Сможет ли Россия, идя своим путем, избежать края? Смогут ли отечественные ТЕЗы и Пегасы стать международными ТУИ и Томасами Куками? Станет ли наше поколение свидетелями этих процессов? Скоро жизнь ответит на эти вопросы...
